近期，山东省烧碱市场出现了库存累积现象，导致现货价格连续下滑，整体跌幅超过3%。与此同时，在原油价格的提振下，PTA（对苯二甲酸）市场则显示出相对的强劲走势。这一现象引发了众多业内人士的关注，探讨其背后原因以及未来市场的预测。

　　根据最新数据显示，截至12月12日当周，全国液碱库存已达到30.45万吨，环比增加了8.17%。这表明山东主力下游烧碱的需求正在减弱，供应过剩的压力逐渐显现。对此，分析人士指出，在未进行大规模降价的情况下，当前市场中的价格大幅贴水使得期货盘面下跌的空间受限。

　　在具体操作策略上，分析认为，建议偏向弱震荡操作，投资者应谨慎逢高做空，不宜过度追逐空头。随着库存的进一步累积，厂家可能会有释放仓单的动机，这也有可能对盘面形成一定的压制。此外，套利方面也可以考虑5-9的反套策略，以此来应对当前市场的不确定性。

　　另一方面，PTA市场则呈现出另一番景象。在OPEC+组织的支持下，原油价格持续上涨，成为PTA价格上涨的重要支撑。目前市场对于明年供需平衡表的预期也有所改善，造成原油库存的周度下降，进一步稳定了原油价格。市场对于成品油的补库存需求在年末双节临近之际，也为原油需求提供了支撑，短期内原油近强远弱的格局难以改变。

　　数据显示，2024年11月PTA的产量达到608万吨，同比增加了73万吨，涨幅为13.6%，但环比却出现了20万吨的下降，降幅达3.2%。这一数据的背后，是近期涌现出的多条因检修而停产的PTA装置。例如，逸盛宁波的220万吨PTA装置因故停产，嘉兴石化的150万吨PTA产线也面临停产。虽然这对短期供给造成了影响，但市场对于下游需求的信心却在缓慢下滑。

　　在聚酯方面，尽管荣盛的50万吨聚酯装置开工，近期其他检修信息较少，但整体来看，聚酯行业的开工率预计将维持在90%左右。此时，PTA的价格支撑并不强劲，更多依赖于成本端的驱动，而透明的原油价格走向无疑将对PTA市场产生重要影响。

　　综上所述，山东烧碱库存的持续上涨与PTA市场受原油支撑的强劲反差，充分展现了当前石化行业内供需关系的复杂性。未来，投资者需密切关注原油价格的变化及其对下游产品的影响，合理调整投资策略，以应对可能出现的市场波动。返回搜狐，查看更多