市场空头氛围弥漫，商品大面积下挫；石油化工板块跌幅居前，欧线集运、烧碱、低硫燃油大跌3%，原油、橡胶、燃油跌超2%，铁矿、玻璃、沥青、甲醇、PX等跌超1%。

　　2025年2月25日，印度财政部税收局发布第01/2025-Customs(CVD)号通报称，接受印度商工部于2024年11月27日对原产于或进口自中国的糖精(Saccharin)作出的第一次反补贴日落复审肯定性终裁建议，决定继续对中国的涉案产品征收为期5年的反补贴税，税率为CIF20%。涉案产品的印度海关编码为29251100。措施自本通报发布于官方公报之日起生效。(中国贸易救济信息网)

　　近期国际国内棕榈油价格均震荡下跌，进口利润依然倒挂。监测显示，2月25日，2025年3-5月船期24度棕榈油FOB进口报价分别为1125美元/吨、1093美元/吨和1090美元/吨，华南到港完税成本分别为1万元/吨、9750/吨和9710元/吨，分别较大商所棕榈油2505合约价格高872元/吨、572元/吨和532元/吨。上周国内有1条5月船期洗船。(国家粮油信息中心)

　　2月26日进口动力煤市场弱稳运行。低卡煤矿山整体挺价情绪表现稍强，但下游补库力度未达预期；内贸市场煤价持续下跌，受消极传导影响进口高卡煤价呈震荡下行态势。现Q5500澳煤大船FOB主流报价围绕在78美金/吨左右，俄煤Q5500大船CFR报价区间在81-82美金/吨，整体报价区间周环比均出现一定幅度下调。部分贸易商仍在等待煤炭价格触底。后续需关注外矿报价及终端库存变化。(我的钢铁网)

　　据国家棉花市场监测系统，据国家棉花市场监测系统对全国14个省市及自治区、92家纺织企业的抽样调查显示，截至2025年2月初，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为38.2天(含到港进口棉数量)，环比增加3.3天，同比减少0.1天，比近五年(即2019-2024年，扣除2020年，下同)同期平均水平减少2.6天。测算全国棉花工业库存约83.7万吨，环比增加9.4%，同比增加5.0%，比近五年同期平均水平减少3.9%。

　　对于欧线集运，申银万国分析称，进入3月提涨兑现期后，随着马士基带头降价以及地中海和达飞的跟降，市场情绪降温，同时连续两期SCFIS欧线低于预期，盘面估值回调。以最新主力2504合约收盘价测算的线美金左右，已较此前中性预期回调200美金。周一盘中HMM也跟降，出现迄今最大降幅，将3月起大柜报价调降700美金至3500美金，盘后MSK三降wk10运价至大柜2800美金，同时将wk11大柜运价降至3000美金，短期可能在兑现期船司跟降的影响下，盘面相对偏弱，不排除季节性淡季影响下的超跌。中期来看将面临淡切旺的节点，按照往年季节性的规律，或可关注06和08合约的低多机会。

　　此外，国投期货表示，目前多空双方对于后续需求走势存在着较大的分歧，短期盘面仍将以震荡走势为主，需待现货验证进而形成新的方向性驱动。中期则需关注黑天鹅对于年内供需结构的影响，近期美国宣布拟对中国籍船舶及中国建造船舶征收高额费用，考虑到当前全球集装箱船船队中29%由中国船厂建造，中国船厂的箱船手持订单占比更是达到了72.3%，参考2024年挂靠美国的集装箱船中，83%的船涉及中国航司运营、中国船厂建造或运营方当前有中国船厂在建手持订单，因而政策落地或会对集运市场造成较大影响，对欧线而言，可能会出现船只跨航线调配等情况，短期内造成主干航线结构下缺船的情况。

　　周二烧碱期货价格走势分化，近月合约表现偏弱，远月合约表现坚挺。截至收盘主力05合约报收2849元/吨，跌幅1.15%。昨日夜盘主力合约向下突破近期震荡区间。现货市场报价稳中偏弱，昨日国内32%离子膜碱价格回落至3190元/吨。山东某氧化铝企业采购液碱出厂价格已跌至860元/吨。基本面来看，山东液碱货源充足，主力下游送货量居高不下，华东、华南检修装置恢复，烧碱供应相对充足。下游主力企业及非铝企业观望情绪浓厚，进一步加剧烧碱库存压力并压制价格走势。整体来看，烧碱市场压力依旧存在，市场缺乏有效支撑，盘面趋势已走弱，短期该状态或将延续。后续关注宏观情绪等因素能否给烧碱期市带来支撑，另需关注烧碱企业装置动态、主力下游送货量。